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钢铁行业多重利好因素助推钢铁股上涨

发布时间:2019-11-24 00:38:43 编辑:笔名

钢铁行业:多重利好因素助推钢铁股上涨

受多重利好因素推动,钢铁行业已由景气低谷走出,并有望达到或超过二月份景气反弹高度,我们预计钢价特别是建筑用钢有20%-30%的反弹空间,维持钢铁行业投资评级“推荐”。

二季度钢铁需求进入旺季。受四万亿投资进入实施阶段和十大产业振兴计划拉动,内需回暖;随着出口关税下调和出口退税率预期继续下调,出口将好转;二季度进入消费旺季;

主要下游行业3月份生产经营均实现复苏。其中,房地产投资和住宅销售同比出现回升,领先于住宅面积;汽车产销量创下历史新高;农用机械和普通公用机械月度产量回复到近年高位;主要家电月度产量也呈现这一态势。虽然有季节性因素,但二季度相比一季度更是传统旺季,预计下游行业生产经营将比一季度更好;

落后产能淘汰力度加大,产能过剩将明显低于预期。钢铁行业完成淘汰300立方米及以下高炉产能和20吨及以下转炉、电炉产能,到2011年,再淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨;同时国家将加大落后产能淘汰检查和考核力度;

二季度钢价二次探底后将回升。预计5-6月份建筑用钢价格反弹可能有20%~30%,板材价格反弹乏力、时间滞后。正如我们预期,2月钢价反弹后,又再次探底,随着国家经济刺激计划落实,建筑用钢需求回升明显,价格将有较大反弹空间。中东欧美地区钢材价格已开始复苏;

一季度行业盈利虽亏损,但环比亏损面缩窄;二季度钢价回升将领先于钢铁行业盈利的回升。钢价若在5-6月间反弹,二季度钢铁行业盈利将超预期;

投资建议:维持钢铁行业“推荐”投资评级。09年我们首推三钢闽光、太钢不锈、莱钢股份和新兴铸管,可能被整合公司我们看好杭钢股份、新钢股份、重庆钢铁;建议关注产品附加值提升可期和细分品种“钢管”相对表现较好的华菱钢铁,以及包钢股份。

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